YiwealthSMI｜国投证券空降！关税事件刷屏！

界面新闻记者 | 赵晓娟(zhàoxiǎojuān)

界面新闻编辑 | 牙韩翔

胖东来(dōnglái)创始人于东来再次“食言”。

在3月的一次零售活动(huódòng)上，于(yú)东来曾表示，2025年会尽量把销售额控制在200亿以内。

界面新闻在(zài)(zài)胖(pàng)东来在其官网披露的(de)动态销售数据看到(dào)(kàndào)，截止到今年6月2日，2025年胖东来商贸集团合计销售额达101.76亿元——和胖东来2024年169.6亿元、2023年107亿元的水平相比，今年前5个月就已经达到了去年60%，以及前年一整年的水平。以此推算，2025年胖东来销售额可能将超过200亿元。

胖(pàng)东来的增速甚至都超出了(le)于东来的预期。在截止到6月2日的胖东来数据中，超市业态销售额(xiāoshòué)最高，约为55.66亿元(yìyuán)，百货、珠宝、电器、服饰分别在10.3亿元、10.2亿元、9.8亿元和7.5亿元。

按门店划分的话，胖(pàng)东来13个门店加上胖东来实业、线上商城两块业务共计15个统计数据，其中时代广场、大胖店、天使城店位列前三，本年(nián)截至6月2日的销售额分别为(wèi)25.8亿元(yìyuán)、14.4亿元、14.1亿元，这三家店贡献(gòngxiàn)了胖东来50%以上的销售额，门店销售额最低的为劳动店，前五个月销售额0.7亿元。

可以参考的横向数据是，沃尔玛(wòěrmǎ)中国总裁(zǒngcái)朱晓静在(zài)2025年沃尔玛投资大会(dàhuì)上曾披露，中国将有8家山姆会员店单店年销售额突破人民币36.7亿元。永辉超市、大润发在2024年的单店平均业绩为1亿元、1.4亿元。

按照胖东来的增速水平，销售额最高的“店(diàn)王”时代广场店，到年底很可能超过山姆的单店业绩——这也是基于胖东来最近(zuìjìn)三年多网红效应持续(chíxù)暴涨的结果。

胖东来创立于1998年(nián)，至今在河南许昌和(hé)新乡两个城市拥有13家门店，由于创始人于东来在零售方面独有的(de)管理方式，并从山姆、Costco等(děng)外资零售汲取商品管理和研发的方法(fāngfǎ)，加上其注重细节管理、商品品质和客户服务等，最终让一系列带有胖东来印迹的自有品牌产品成为胖东来的爆款产品，并在最近3年，借助网络短视频(shìpín)的传播，这些爆款获得了更多溢出效应，为此还衍生出了大量的代购(dàigòu)、旅游团、企业学习者涌入胖东来门店。

即便胖东来今年采取了会员限购、会员实名制等手段，同时在抖音开设了胖东来自营产品店铺(diànpù)，仍然没能阻止(zǔzhǐ)大量外地游客、代购们的涌入(yǒngrù)。

一名专做珍珠饰品、玉石和茶叶(cháyè)的许昌当地代购(dàigòu)告诉界面新闻记者，她通过在社交平台发布现场视频的方式，招募顾客后建立微信群(wēixìnqún)，自今年年初至今，她的代购群已经有6个，高(gāo)价值的货品都从胖东来时代广场店中购买，因这里的货品相对最全。

而(ér)在日常商品中，最受欢迎的产品包括胖东来的自有品牌商品，包括白酒、啤酒、燕麦片、果汁，以及现场制作(zhìzuò)的熟食产品，尤其(yóuqí)以烘焙和牛肉为代表。

6月4日，为胖(pàng)东来代工生产果汁产品的公司(gōngsī)乐源饮品告诉界面新闻，由于胖东来的订单带来(dàilái)不错的业绩，他们也会(huì)持续在供应链及上游布局。而一名胖东来干果类供应商则告诉界面新闻，胖东来对供应商的要求严格，访厂多次后才开始合作，“他们给的利润空间并不多，但和其他合作伙伴相比，胖东来的采购相对专业，也不拖延(tuōyán)付款。”

去(qù)年6月至今，永辉超市(chāoshì)在全国的接近100家开启了胖东来式的调改，这近一步增加了消费者对胖东来模式的认知，并引发新一轮的胖东来热度，甚至(shènzhì)有消费者因为胖东来特地安排去许昌旅游。

在上述业绩细分表中，除了几个主力门店、主力业态的贡献，胖(pàng)东来(dōnglái)有一项业务的增长非常迅猛。胖东来实业公司位列第五，销售额在5.35亿元。胖东来实业在以往的业绩中，被称为“胖东来实业外销(wàixiāo)”，主要为调改的零售同行如永辉超市、步步高、物美等企业供货(gōnghuò)。

根据去年(qùnián)11月底于东来在社交(shèjiāo)媒体晒出胖东来的经营情况数据，去年胖东来实业外销(wàixiāo)的销售额为1.2亿元。随着永辉超市持续调改，胖东来实业的销售额可能进一步上涨。

学习胖(pàng)东来的(de)零售企业不仅从胖东来直接采购包装商品，甚至包括烘焙原料和机器。

界面新闻今年3月在北京物美首个(shǒugè)调改(diàogǎi)店采访得知，为了让顾客买到胖东来同款面包，物美每周从胖东来总部直接采购冷冻面团，烘焙(hōngbèi)机器和手法都从胖东来和郑州永辉的胖东来调改门店复制而来。

面对热度和流量，胖东来总能“接住”并化解，在更早时间的新增10天“不开心假(jiǎ)”、“员工试吃面条事件”、“奖励投诉(tóusù)顾客10万元”等热点事件中，胖东来通过发布详细的门店处理办法和声明，以真诚态度将舆论扭转(niǔzhuǎn)至(zhì)有利于胖东来的方向，最终(zuìzhōng)为胖东来带来泼天流量。

最近，胖(pàng)东来起诉网红(wǎnghóng)获胜再次为胖东来带来热潮。今年2月，段某通过抖音账号“两个小段(小)”发布视频，主要内容为案涉红色女士内裤品质(pǐnzhì)存在问题并致其过敏，并据此对商品品质和服务提出质疑。该视频播放(bōfàng)量(liàng)约为1217.44万，点赞量约为11.37万，评论量超过4万。

5月28日，许昌市魏都区人民法院依法公开开庭审理了原告许昌市胖东来商贸集团有限公司(yǒuxiàngōngsī)与被告段(duàn)(duàn)某名誉权纠纷案，并当庭宣判，判决段某在其个人抖音账号(zhànghào)“两个小段（小）”发布宣读书面道歉信的(de)视频，书面道歉信的具体内容需经法院审核，发布后30日内不得删除；段某赔偿(péicháng)许昌市胖东来商贸集团有限公司各项经济损失共计40万元。

由于明星效应显著，胖东来(dōnglái)还被写入许昌市政府工作报告中，包括推动胖东来等流量商超发展，支持办好“中国超市周(zhōu)”活动(huódòng)，鼓励各类商超推广“胖东来式”服务标准。

在(zài)(zài)政府的推动下，胖东来在今年2月宣布首次于郑州开店，于东来称，胖东来超市公司决定在郑州开设一个具有艺术特色的超市作品，胖东来郑州项目确定(quèdìng)在郑州高铁东站东广场东地下商业广场，目前，该(gāi)项目正处于建设中。